Reuters
Yabancı yatırımcılar, faiz oranı kesintilerinden ve enflasyonu hafiflettiklerinden etkilendiklerini ve bölgesel bir dönüşümün ekonomi üzerindeki bahislerini daha da artırabileceğini umduklarını söyleyerek Türkiye’nin yerel borç piyasalarına akın ediyorlar.
Türkiye’nin Merkez Bankası, 23 Ocak -%45 arasında 250 baz puan daha azaltarak, geçen ay yükselen fiyatları ve yuvarlanan bir para birimini sona erdirmek için geçen ay başladı.
Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan’ın yeniden seçilmesinden ve daha ortodoks ekonomik ve para politikalarına geri döndükten bir buçuk yıldan fazla bir süre sonra, Türkiye gelişmekte olan piyasa yatırımcılarının dayanak noktası olmaya geri döndü.
Vanguard ile gelişmekte olan pazarların eş başkanı Nick Eisinger, “Türkiye daha büyük başarı öykülerinden biri, sevdiğimiz olumlu dinamiklerden biri,” dedi.
“Reform hikayesi ve makro hikayesi çok olumlu ve hala pisti var.”
Yerel tahviller, haftada 17 Ocak’a kadar 1.24 milyar dolarlık yabancı yatırımcı nakit emdi, bu tür en büyük girişler iki ay içinde 2025 taksitini 1.9 milyar dolara kadar yükseltti. Yabancılar devlet borcunun% 10’undan fazlasına sahip, seviyeler 2019’da görülüyor.
Bu, 2022’de yaklaşık% 1’den keskin bir artış olsa da, LIRA krizinin başladığı Ağustos 2018’den önceki% 25’in yarısından daha az.
Bu krizden ortaya çıkmak acı vericiydi.
Türkiye yıllardır kırmızı-sıcak büyümeyi körükleyen alışılmadık mali ve para politikalarını seçti. Oxford Economics’e göre, Covid-19 krizinin başlangıcından bu yana daha büyük gelişmekte olan pazarlar arasında ekonomik büyüme için en üst sırada yer aldı.
Ancak yerel tahvillere maruz kalanlar ağır bir fiyat ödedi: enflasyon 2022’de% 85’i aştı ve geçen yıl% 75’e dokundu ve bir dizi rekor düşük seviyeye yuvarlanan bir Lira, büyük bir yatırım yok edildi.
Disflasyon
Son zamanlarda daha elverişli olan, Avrupa’nın en büyük varlık yöneticisi Amundi’nin yerli tahvillere girdiğini gördü.
Amundi’de gelişmekte olan pazarların küresel başkanı ve gelişmekte olan pazarların eş başkanı Yerlan Syzdykov, “Türkiye’yi yerel para birimi perspektifinden seviyoruz.” Dedi.
Syzdykov, Aralık ayında yıllık% 44.38’de beklenenden daha düşük olan enflasyonun Aralık ayında yıllık% 44,38 oranında daha düşük olan – Türkiye’nin LIRA’nın daha da kaymasına izin vermek için küçük bir kıpır kıpır kıpır kıpır kıpır kıpır kıpır kıpır kıpır kıpır kıpır kıpır kıpır kıpır kıpır kıpır kıpır kıpır olduğu durumla çakışan enflasyonun hafifletilmesi.
Diyerek şöyle devam etti: “Disflasyonun hızı, devalüasyon hızından daha yüksek olmaya devam etmeli – bu yüzden de sahip olduğumuz bahis.”
Bir Reuters anketi, merkez bankasının, bankanın kendisinin enflasyonun yaklaşık% 21’e kadar yavaş olmasını beklediğinde, anahtar oranını yıl ucunda% 30’da bırakan kesintilerle ilerlemesi bekleniyor.
Hükümet şimdilik yüksek büyüme için daha az eğilimli olsa da, Suriye lideri Beşar Esad ve Gazze’deki İsrail -Hamas ateşkesinin devredilmesi de dahil olmak üzere son bölgesel gelişmelerin Türkiye’nin büyüme momentumuna katkıda bulunabileceğini söyledi.
AXA Yatırım Yöneticileri ile gelişmekte olan pazarlar ve Asya sabit geliri Magda Brake, “Orta Doğu’da olan her şey muhtemelen Türkiye için oldukça olumlu” dedi.
“Türkiye muhtemelen bölgenin yeniden inşasında ve Ukrayna’nın yeniden inşasında bir aktör olacak … bu yüzden büyüme görünümü ve mali görünümde kesinlikle bazı olumlu haberler var.”
Türkiye hala ortodoks pivotunun crossover yatırımcılarını geri çekmeden önce süreceğini kanıtlaması gerekiyor: gelişmekte olan pazarlarda da uğraşan büyük gelişmiş pazar yatırımcıları. Genellikle büyük para saksılarını yönetirken, son aylarda gelişmekte olan ekonomilere, özellikle Körfez veya Latin Amerika’daki yatırım sınıfı derecelendirilmiş egemenlere maruz kaldılar.
Amundi’nin Syzdykov, “Onların bakış açısından, bu faktörler nedeniyle Türkiye’ye girmek için çok riskli … jeopolitik tarafta, aynı zamanda kurumsal alanın kırılganlığı nedeniyle de.” Dedi.
