Dolar bazlı küresel yatırım araçları içinde senenin dokuz ayında ABD borsa endeksleri yükselişleriyle öne çıkarken, altın, gümüş ve bitcoin kıymet yitirdi.
Nasdaq 100 endeksi, söz mevzusu dönemde yüzde 19,42 yükselişle incelenen yatırım araçları içinde ilk sırada yer alırken, onu yüzde 10,95 artışla S&P 500 endeksi ve yüzde 5,25 yükselişle Dow Jones endeksi izledi.
Altının ons fiyatı yüzde 4,20, bitcoin yüzde 4,52 gerilerken, gümüşün ons fiyatı yüzde 20,80 düşüşle en fazla kaybettiren yatırım aracı oldu.
Yatırım araçlarından S&P 500 endeksi 7.816,70 puanla, Nasdaq 100 endeksi 30.770,63 puanla, Dow Jones endeksi 54.744,33 puanla, altının ons fiyatı 5.595,47 dolarla ve gümüşün ons fiyatı 121,65 dolarla yıl içindeki rekorlarını tazelerken, bitcoin 97.860,60 dolarda kalmış olarak 126.198,07 dolarlık rekorunu yenileyemedi.
Fiyatlamalarda ABD Merkez Bankasının (Fed) faiz politikası, Orta Doğu’daki çatışmalar ve suni zeka yatırımları etkili oldu.
ABD hisse piyasalarında şirketlerin beklentileri aşan finansal neticeleri ve suni zeka altyapısına yönelik harcamalar yükselişi desteklerken, güçlenen dolar ve yükselen tahvil getirileri yıl başlangıcında güvenli liman ve faiz indirimi beklentileriyle kıymet kazanan kıymetli metalleri baskıladı.
Orta Doğu’daki çatışmaların enerji arzına ilişkin kaygıları çoğaltması, petrol tutarları ve enflasyon beklentilerini piyasaların gündemine taşıdı. Fed, 16 Eylül’de siyaset faizi aralığını 25 baz puan artırarak yüzde 3,75-4 aralığına yükseltti.
Bu gelişmelerle beraber dönem içindeki en düşük ve en yüksek seviyeler arasındaki fark, gümüşte yüzde 122,07, bitcoinde yüzde 69,46, altında yüzde 41,90, Nasdaq 100’de yüzde 34,71, S&P 500’de yüzde 23,74 ve Dow Jones’ta yüzde 21,50 olurken, en geniş fiyat dalgalanması, iki katı aşan farkla gümüşte görüldü.
ALTINDA FAİZ VE DOLAR BASKISI
Altının ons fiyatı, yıl başındaki 4 bin 339,49 dolar seviyesinden yüzde 4,20 düşüşle üçüncü çeyreğin sonunda 4 bin 157,41 dolara geriledi.
Altının ons fiyatı, 29 Ocak’ta 5 bin 595,47 dolarla tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşırken, 30 Haziran’da enflasyona ilişkin endişeler ve büyük merkez bankalarının faiz artırımı beklentileriyle 3 bin 943,29 dolara kadar geriledi.
Altının ocaktaki üstün dereceli yükselişinde ekonomik ve jeopolitik belirsizliklerle güçlenen güvenli liman talebinin yanı sıra altına dayalı fonlara girişler etkili oldu.
Rekorun arkasından yaşanmış olan sert satışlarda, enflasyon endişeleriyle değişen para politikası beklentileri ve doların güçlenmesi öne çıktı.
GÜMÜŞTE SERT DÜŞÜŞ
Gümüşün ons fiyatı, yıl başındaki 76,29 dolar seviyesinden yüzde 20,80 kıymet kaybederek üçüncü çeyreğin sonunda 60,43 dolara geriledi.
Gümüşün ons fiyatı, 29 Ocak’ta 121,65 dolarla tüm zamanların en yüksek seviyesini görürken, 17 Temmuz’da 54,78 dolara kadar gerileyerek yıl içindeki en düşük seviyesini görmüş oldu.
Yatırımcı ilgisi, fiziki piyasadaki likidite sıkışıklığı ve arz-talep dengesine ilişkin beklentiler senenin başındaki yükselişte öne çıktı. Nisanda piyasaya çıkan tahminlere nazaran, gümüş piyasasının 2026’da üst üste altıncı yıl arz açığı vermesi ve açığın 46,3 milyon ons düzeyinde gerçekleşmesi öngörüldü.
Üstün dereceli sonrasındaki sert fiyat hareketlerinde doların seyri, faiz beklentileri ve vadeli piyasalardaki güvence artışları da rol oynadı.
BİTCOİNDE TARİHİ REKOR AŞILAMADI
Bitcoin’in fiyatı, yıl başındaki 87 bin 508,83 dolar seviyesinden üçüncü çeyreğin sonunda 83 bin 553,85 dolara gerileyerek bu zamanda yüzde 4,52 kıymet yitirdi.
Bitcoin, dönem içinde 14 Ocak’ta en yüksek 97 bin 860,60 dolar seviyesini, 1 Temmuz’da ise en düşük 57 bin 747,76 dolar seviyesini görmüş oldu. Bitcoin’in dönem içindeki en yüksek fiyatı, 6 Ekim 2025’te kaydedilen 126 bin 198,07 dolarlık zamanı zirvenin altında kaldı.
Risk iştahındaki zayıflama ve bitcoine dayalı yatırım ürünlerinden çıkışlar, senenin ilk yarısında fiyatlamalarda etkili oldu.
Fonlara girişler eylülde güçlenirken, fonlara yönelik talebin toparlanması bitcoin fiyatının eylüldeki yükselişini destekledi.
Kripto paralara yönelik düzenleme tarafında ise ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), 17 Eylül’de belirli tokenlaştırılmış payların işlem görmüş olduğu dağıtık defter tabanlı platformlar ve bu paylara yönelik belirli likidite sağlayıcıları için geçici ve koşullu muafiyetler tanıdı.
S&P 500 endeksi, yıl başındaki 6.896,24 puandan eylül sonunda 7.651,54 puana çıkarak bu zamanda yüzde 10,95 terfi etti.
Endeks, 30 Mart’ta 6.316,91 puana kadar geriledikten sonrasında toparlanarak 13 Ağustos’ta 7.816,70 puanla tüm zamanların en yüksek seviyesini görmüş oldu.
Orta Doğu’daki gelişmelerin petrol fiyatlarını yükseltmesi ve artan enflasyon beklentilerinin Fed’in para politikasını etkilemesi, endeksleri baskılayan başlıca unsurlar olarak öne çıktı.
Yükselişte ise şirketlerin beklentileri aşan finansal neticeleri etkili oldu. İkinci çeyrek neticelerini ağustosun ikinci yarısı itibarıyla açıklayan 450’den fazla S&P 500 şirketinin ortalama yüzde 85’i kar beklentilerini aştı.
Bununla beraber, bazı büyük teknoloji şirketlerinin suni zeka girişimlerindeki yatırımlarından meydana gelen değerleme kazançları da raporlanan kar artışında hisse sahibi oldu. Bu durum, yatırımcıların kar büyümesinin sürdürülebilirliğine ilişkin değerlendirmelerinde öne çıktı.
Enflasyon verileri de yakından seyredildi. ABD’de Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE), 13 Ağustos’ta açıklanan verilere nazaran temmuzda aylık bazda değişmedi. Enerji tutarları ve tahvil getirilerindeki yükseliş ise eylülde kuvvetli bilanço görünümüne karşın hisse piyasalarında dönem dönem baskı oluşturdu.
Nasdaq 100 endeksi, yıl başındaki 25.462,56 puandan yüzde 19,42 yükselişle üçüncü çeyreğin sonunda 30.408,50 puana çıktı.
Endeks, 30 Mart’ta 22.841,42 puana kadar gerilemesinin arkasından toparlanarak 22 Eylül’de 30.770,63 puanla tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı.
Suni zeka altyapısına yönelik yatırımlar, yarı iletken, veri merkezi donanımı ve bulut hizmetleri şirketlerinin gelişme beklentilerini destekledi. Suni zekaya yönelik yatırımcı ilgisi ve yarı iletken bağlantılı şirketlerin kuvvetli performansı, endeksin ikinci çeyrekteki toparlanmasında öne çıktı.
DOW JONES ENDEKSİ POZİTİF SEYRETTİ
Dow Jones endeksi, yıl başındaki 48.367,06 puandan eylül sonunda 50.906,05 puana çıkarak bu zamanda yüzde 5,25 terfi etti.
Endeks, 30 Mart’ta 45.057,28 puana kadar geriledikten sonrasında toparlanarak 5 Ağustos’ta 54.744,33 puanla tüm zamanların en yüksek seviyesini görmüş oldu.
Dow Jones’un daha sınırı olan yükselişinde, endüstri ve finans ağırlıklı yapısı sebebiyle gelişme odaklı teknoloji hisselerine kıyasla daha dengeli bir performans sergilemesi etkili oldu.
