Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası eylül ayı Para Politikası Kurulu toplantısında siyaset faizini yüzde 37’de bırakırken, gözler piyasalara çevrildi. Merkez Bankası, ocak ayında yüzde 38’den yüzde 37’ye indirilen siyaset faizinde yeni bir değişim yapmazken, karar, yeni Orta Vadeli Program’ın açıklanmasının derhal peşinden geldi. OVP’de 2026 yıl sonu enflasyon tahmini yüzde 28,4 olarak belirlenirken, 2027 için yüzde 21, 2028 için yüzde 13,5 ve 2029 için yüzde 9 enflasyon öngörüldü. Meydana getirilen analizlerde ise piyasalarda faiz indirimi beklentisinin senenin son iki toplantısına kaydığına dikkat çekiliyor.
6 PUANLIK FARK
Yeni OVP’nin açıklanmasının peşinden dikkat çeken başlıklardan biri de 2027 yılına ilişkin enflasyon tahminleri arasındaki fark oldu. Merkez Bankası, 13 Ağustos’ta yayımladığı Enflasyon Raporu’nda 2027 yılı enflasyon tahminini yüzde 15 olarak açıklarken, ortalama üç hafta sonrasında piyasaya sürülen OVP’de aynı yıl için yüzde 21’lik enflasyon öngörüsü yer aldı. Böylece Merkez Bankası’nın tahmini ile OVP’deki 2027 öngörüsü içinde 6 puanlık fark oluştu. Iktisat ve İktisat Uzmanı Barlas Yurtsever, iki sayı arasındaki farklılığın para politikasının önümüzdeki dönem seyri açısından ehemmiyet taşıdığına dikkat çekti. Yurtsever, siyaset faizinin yüzde 37’de durağan(durgun) tutulmasının peşinden gelecek dönemde izlenecek enflasyon patikasının daha da ehemmiyet kazanacağını belirtti.
PİYASA BEKLENTİSİ DEĞİŞMEDİ
Merkez Bankası’nın eylül ayı sonucu, karar öncesinde oluşan piyasa beklentileriyle büyük seviyede örtüştü. AA Finans’ın anketine katılan 25 ekonomistin 24’ü siyaset faizinin yüzde 37’de durağan(durgun) bırakılmasını beklerken, ekonomistlerin yıl sonu siyaset faizi beklentisinin medyanı yüzde 35 oldu. CNBC-e anketinde de 19 katılımcının eylül ayı için medyan beklentisi yüzde 37, yıl sonu beklentisi ise yüzde 35 seviyesinde oluştu. Matriks anketine katılan 27 ekonomistin 21’i faizlerin durağan(durgun) tutulmasını beklerken, 5 ekonomist 100 baz puan, bir ekonomist ise 300 baz puanlık indirim öngördü.
BEKLENTİ SON İKİ TOPLANTIDA
Analistlere nazaran faizin durağan(durgun) tutulmasının peşinden piyasalardaki indirim beklentileri senenin kalan iki Para Politikası Kurulu toplantısına yöneldi. Ekonomistlerin değerlendirmelerinde de bilhassa ekim ve aralık aylarında sınırı olan faiz indirimlerinin gündeme gelebileceği beklentisi öne çıktı. ING ekonomistleri, ağustos enflasyonunun beklentilerin altında kalmasına rağmen enerji tutarları ve küresel gelişmelerin enflasyon görünümü üstündeki riskleri sürdürdüğüne dikkat çekti. Kurum, iç talepteki yavaşlamanın senenin son çeyreğinde para politikasında sınırı olan bir gevşeme alanı oluşturabileceğini değerlendirirken, ekim ve aralık aylarında 100’er baz puanlık iki indirimle siyaset faizinin yıl sonunda yüzde 35’e gerileyebileceğini öngördü. Ekonomist Haluk Bürümcekçi de eylül toplantısında faiz indiriminin erken olacağını değerlendirirken, yıl sonu enflasyonunun yüzde 30 civarında gerçekleşmesi durumunda siyaset faizinin yüzde 35 seviyesine kadar çekilebileceğini açıkladı.
