ABD Merkez Bankasının (Fed), bu haftaki toplantısında faizlerde değişikliğe gitmemesi beklenirken, ekonomik veriler ve siyasal baskıların Bankanın politikalarında etkili olmaya devam etmesi öngörülüyor.
Fed’in faiz sonucu toplantısı piyasaların odağında yer alırken, makroekonomik tarafın yanında siyasal taraf da Bankanın politikalarında odak noktası olmaya başladı.
ABD Başkanı Donald Trump’ın Fed Başkanı Jerome Powell’ı hedef alan açıklamaları Bankanın bağımsızlığına ilişkin sual işaretlerinin artmasına niçin oldu. Trump’ın sonrasında Powell’ın görevine son vermeyeceğine dair açıklamalar Fed’in bağımsızlığına ilişkin endişeleri bir nebze azaltsa da Powell’a faiz indirimleri mevzusunda baskı hayata geçirmeye devam etmesi endişelerin sürmesine niçin oluyor.
Öteki taraftan ABD’de açıklanan makroekonomik verilerin ülke ekonomisinin enerjisini koruduğuna işaret etmesi Bankanın beklemede kalma kararını haklı çıkarıyor.
Fed kararlarını alırken makroekonomik verileri göz önünde bulundururken, öteki taraftan siyasal baskıların da Bankanın politikasının gidişatını etkileyebileceği tahmin ediliyor.
Commerzbank ABD Fed Ekonomisti Bernd Weidensteiner, “Fed’in bağımsızlığı şu anda onlarca senedir olmadığı kadar tehdit altında.” dedi.
En azından Powell’ın, merkez bankasının bağımsızlığının kıymetini vurgulayan fazlaca sayıda büyük ABD bankasının önde gelen temsilcisi tarafınca desteklendiğini ifade eden Weidensteiner, “ABD Gömü Bakanı Scott Bessent de kısa sürede yapmış olduğu açıklamada, Powell’ın isterse Mayıs 2026’ya kadar yönetim kurulu başkanlığı görevini sürdürebileceğini söylemiş oldu. Dolayısıyla Powell’ın görevden alınması, en azından şimdilik, söz mevzusu değil.” diye konuştu.
Weidensteiner sadece Fed toplantısında faiz oranlarını değiştirmemesi durumunda Trump’ın öfkesini bir kez daha artırabileceğini aktardı.
“ABD’de son açıklanan enflasyon verileri kaygı verici olmasa da yüksek tarifelerin tesiri görünür olmaya başladı.” ifadesini kullanan Weidensteiner, Bankanın tarifelerin tesiri hakkında daha çok işaret görmek isteyeceğini ve muhtemelen faizlerde değişim yapmayacağını söylemiş oldu.
“BU KEZ FAİZ KARARININ OY BİRLİĞİYLE ALINMASI PEK OLASI GÖRÜNMÜYOR”
Weidensteiner, şu değerlendirmelerde bulunmuş oldu:
“Sadece bu kez faiz kararının oy birliğiyle alınması pek ihtimaller içinde görünmüyor. Fed Yönetim Kurulu Üyesi Christopher Waller para politikasının sıkı bulunduğunu ve bu ay siyaset faizinde indirim düşünebileceklerini açıkladı. Fed’in Denetimden Görevli Başkan Yardımcısı Michelle Bowman da daha süratli bir indirime açık görünüyor. Sadece genel olarak Powell, Federal Açık Piyasa Komitesi’nde (FOMC) kendi çizgisini takip edecek rahat bir çoğunluk bulmakta mesele yaşamayacaktır. Fed’in eylül ayındaki toplantısında faiz oranlarını düşürmesi olası. Sonuçta, Donald Trump’ın internasyonal anlaşmalarının bir çok o zamana kadar muhtemelen tamamlanmış olacak ve bu da uzun vadeli tarifelerin seviyesini tahmin etmeyi kolaylaştıracak. Powell, para politikasının ayarlanması için bu netliğin daima bir ön şart bulunduğunu ileri sürmüştür.”
Rabobank Kıdemli ABD Stratejisti Philip Marey de “Fed’in bağımsızlığını tamamen kaybetmesini beklemiyoruz sadece 2026’da faiz indirimi eğilimi, Fed’in para politikasını Trump’ın etkisinden uzak dokunabileceği ihtimalinden daha yüksek olacak.” dedi.
Tarifelerin beklenen tesiri, Fed’i iki zıt yöne çektiğini vurgulayan Marey, “Enflasyonun yukarı yönlü tesiri faiz artırımı için bir sebep olabilirken, ekonomik gelişme üstündeki aşağı yönlü tesiri faiz indirimi için bir sebep olabilir. Bu yüzden, Fed’in tepkilerinin yavaş ve ılımlı olacağını düşünüyoruz. Şimdilik, senenin geri kalanında yalnızca bir faiz indirimi bekliyoruz. Bu indirim de büyük olasılıkla eylül gerçekleşecek.” değerlendirmelerinde bulunmuş oldu.
Marey, Fed’in ekonomik faaliyeti kurtarmak için sınırı olan bir alan göründüğünü belirterek, Bankanın enflasyonla savaşım ederken, kredibilitesini de korumak zorunda bulunduğunu açıkladı.
“EKİM VE KASIM AYLARINA KADAR DAHA ILIMLI BİR AYLIK ENFLASYON RAKAMI GÖRMEMİZ PEK OLASI DEĞİL”
ING Internasyonal Başekonomisti James Knightley ise “Bu ay faiz indirimi görmüyoruz, sadece Fed’in büyük olasılıkla aralık ayında bir hamle için zemin yapmaya başlaması planlanıyor.” ifadesini kullandı.
Enflasyonun bu senenin ilerleyen dönemlerinde hızla daha ılımlı seviyelere düşebileceğini aktaran Knightley, “Önümüzdeki birkaç ay içinde tarifelerin enflasyonu yukarı çekmesi olası olduğundan, ekim ve kasım aylarına kadar daha ılımlı bir aylık enflasyon rakamı görmemiz pek ihtimaller içinde değil.” diye konuştu.
Pantheon Macroeconomics Kıdemlli ABD Ekonomisti Oliver Allen de haziran ayına ilişkin ziraat dışı istihdamın ortalama 150 bin arttığını anımsatarak, Fed’in faiz indirimini haklı çıkarmasının zor bulunduğunu dile getirdi.
Allen, “Bununla beraber, önümüzdeki bir iki ay içinde, bilhassa de işgücü piyasasıyla ilgili bazı verilerin, Fed’i eylül ayına kadar faiz indirimine başlama zamanının geldiğine ikna edeceğini düşünüyoruz.” değerlendirmesinde bulunmuş oldu.
